Tržní optimismus (Týden 11)

Poslední odhad růstu hrubého domácího produktu USA pro rok 2021 se zvýšil na 6,5 procenta. Ekonomika se začíná znovu otevírat a počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti byl citelně nižší, než trh očekával. Miliony Američanů začínají pobírat dávky ve výši 1.400USD bez rozdílu toho, zda je potřebují, nebo ne. Co se může pokazit? Není se čeho bát. Snad jenom toho, že na trzích prakticky nenajdete nikoho, kdo by se něčeho bál.

Za takového vývoje situace se nelze divit, že ceny akciových
indexů v uplynulém týdnu silně rostly. Hlavní index SP 500 využil podpory
padesátidenního klouzavého průměru a odrazil se k růstu, v jehož
rámci dotlačil svoji hodnotu na historické high.

Citelně slabším je v tuto chvíli bývalý lídr –
technologický NASDAQ, kterému v poklesu nezabránil ani padesátidenní
průměr a není vyloučeno, že se z tohoto průměru stane pro index významná
technická resistence.

Pohled do Evropy říká, že evropské akcie jsou momentálně
ještě silnější než ty americké. Jak celoevropský index, tak indexy hlavních
ekonomik také silně rostou.

Hlavní
makroekonomickou událostí v Evropě bylo zasedání Evropské centrální banky
(ECB). Zatímco americký FED se rostoucími výnosy dlouhodobějších USD dluhopisů
přinejmenším prozatím neznervózňuje, evropští centrální bankéři klid svých
zámořských kolegů nesdílejí. A není divu. Růst úroků, které by museli za svoje
zadlužení platit zejména jižní státy unie, by nepříjemně zasáhl jejich finance.
ECB se již drahnou dobu snaží, aby tyto úroky byly co nejnižší a drží ceny
dluhopisů za pomoci hromadných nákupů co možná nejvýše. Není proto divu, že
výstupem z jednání ECB bylo ponechání sazeb beze změny a dotčen nebyl ani
mimořádně robustní plán nouzového nákupu dluhopisů s celkovým objemem 1,85
bilionu EUR. Navíc bylo řečeno, že rada očekává oproti úvodním měsícům
letošního roku výrazné zrychlení tempa nákupu dluhových aktiv z trhu a
bude se tak snažit držet ceny dluhopisů co nejvýše.

V tomto týdnu bude pozornost investorů zaměřena na
maloobchodní tržby ve Spojených státech a zajímavé údaje by mohlo také
poskytnout využití stávajících výrobních kapacit.  Hlavní událostí však bezesporu bude středeční
vyhlášení výsledků jednání amerických centrálních bankéřů.

Václav Pech, člen investičního výboru Broker Trustu