Tentokrát do strany (Týden 48)

Svoji pozitivní úlohu dosud nesehrála ani oznámení dalších farmaceutických společností ohledně vývoje vakcíny na nemoc COVID-19. Zdá se, že blízké vyřešení pandemie a opětovné nastartování ekonomik za pomoci štědrých vládních „balíčků“ je již v současných hodnotách indexů započteno.

Podporou pro trhy by mohla být zpráva o tom, že novou
ministryní financí ve Spojených státech by se po nástupu nového prezidenta Joe
Bidena měla stát investorům dobře známá Janet Yellen, která má za sebou nedávné
působení v čele amerických centrálních bankéřů. Ve svém období neměla
nejmenší problém s rozsáhlými podpůrnými opatřeními a velmi nízkými
úrokovými sazbami, a to i v případě relativně dobře fungující ekonomiky.
To je do budoucna pozitivním příslibem.

Samotná makroekonomická data, kterých jsme byli
v uplynulém týdnu svědky, do tohoto stavu příliš světla nepřinesla. Ve
Spojených státech potěšil předběžný údaj mapující dění v průmyslu a
službách. Ohlášená čísla se pohybovala nad úrovni odhadů a stejně tak potěšily i
objednávky zboží dlouhodobé spotřeby. Jako tradičně silný se nadále ukazuje
nemovitostní sektor, když počet prodejů nových domů poklesl mnohem méně, než se
původně očekávalo.  Naopak negativní
překvapení přicházejí ze sektoru, který byl dlouho jasným tahounem největší
světové ekonomiky. Spotřebitelská důvěra klesá a k dostižení svých úrovní
dosažených před vypuknutím pandemie má opravdu daleko. S dalším silným
postupem druhé vlny pandemie ve Spojených státech a opětovným uzavíráním
některých segmentů ekonomiky již druhým týdnem roste počet nových žádostí o
podporu v nezaměstnanosti. Čísla také ukázala pokles příjmů Američanů
v důsledku toho, že dosud platná stimulační opatření končí a také nárůst
jejich výdajů je nejnižší od dubna letošního roku. Se zvyšujícími se žádostmi o
podporu se zřejmě ani v příštím měsíci zlepšení nedočkáme.

Ani data z Evropy nedala minulý týden trhům jasný
podklad pro změnu směru. Potěšila předběžná data mapující vývoj v německém průmyslu.
Slabší je naopak ve stejné zemi oblast služeb, jejíž úroveň na odhady
nedosáhla. Francie pak investory zklamala v obou sektorech.

Václav Pech, člen investičního výboru Broker Trustu