Nová historická high (Týden 49)

Vláda Spojeného království dala souhlas spojenectví americké
farmaceutické firmy Pfizer a německého BioNtechu k uvedení jejich produktu
na britský trh. Trhy prozatím nijak nevzrušuje to, že se věci zřejmě nebudou
dít tak rychle, jak se původně očekávalo. Pfizer oznámil, že bude do konce roku
schopen dodat na trh pouze padesát miliónů dávek své vakcíny oproti původně
plánovanému dvojnásobnému množství. Konkurenční firma Moderna pak je schopna
dodat 125 milionů dávek své vakcíny, nicméně termín dodání je až v prvním
čtvrtletí příštího roku.  Věci sice drhnou,
nicméně fungují, a to trh a investoři oceňují.

Celosvětový akciový index pod vlivem pozitivních zpráv ohledně vakcín prorazil svoje historická high a vydal se poměrně razantně na dosud nezmapované teritorium. Na čele růstu stojí nadále cyklické tituly zahrnující sektory energií, financí a průmyslu a druhý dech chytají také technologie a zdravotnictví.

Makroekonomická data, kterých jsme byli v uplynulém
týdnu svědky, nijak nenadchla a naznačují, že zvyšující se počet indikovaných
případů nemoci a s ní spojených hospitalizací se začíná do ekonomik opět
promítat. Očekávání investorů v minulém týdnu nesplnila důležitá data z amerického
z trhu práce, když se ukázalo, že největší světová ekonomika v tomto období
vytvořila mnohem méně nových pracovních míst, než se původně očekávalo. Pokles
míry nezaměstnanosti ze 6,9 na 6,7 procenta jde plně na vrub snížení
„participation rate“, tedy snížení počtu Američanů hledajících si aktivně na
trhu práci. Horších, než očekávaných údajů jsme se dočkali i při sledování
vývoje v sektorech průmyslu a služeb. Naděje investorů se tak vztahují
kromě úspěšné vakcíny také k centrálním bankéřům a politikům a jejich nové
a silné podpoře pod tíhou pandemie slábnoucích ekonomik.

Další očekávaný přísun peněz vyhnal v uplynulém týdnu
prudce vzhůru ceny drahých kovů, když zlato posílilo téměř o tři procenta a
ceny stříbra vzrostly hned o sedm procent. Velké množství nových peněz naopak
není dobrou zprávou pro dluhová aktiva a tomu také odpovídal, s výjimkou
cen rizikověji orientovaných dluhopisů, vývoj v tomto sektoru.

Právě započatý týden bude na důležitá makroekonomická data mnohem skoupější a tak s děním na trzích mohou pohnout zejména zprávy ohledně vývoje vakcín proti nemoci COVID-19 a také případné nové informace o dalších jednáních politiků o velikosti podpůrných balíčků.

Václav Pech, člen investičního výboru Broker Trustu