Investice? Vsaďte na mileniály (Týden 22)

I přes růstový týden však index nadále zůstává uvnitř pásma, v němž se pohyboval v posledním měsíci a půl.

Důvodem růstu v posledních pěti obchodních dnech jsou
optimistické zprávy ohledně vývoje vakcíny proti nemoci COVID-19, na níž
pracuje společnost Moderna, která by se měla v průběhu léta dostat do své
závěrečné, třetí fáze testování. Třetí fáze je vždy fází kritickou,
nejnákladnější a nejnáročnější a tak ani její zahájení neznamená rychlý konec
COVID-19. Její ukončení a konečný proces schválení a uvedení na trh se odhadují
nejdříve na počátek příštího roku a nelze tak očekávat, že by byla hlavní
zbraní v boji s případnou druhou vlnou nemoci. V každém případě
se ale jedná o právu pozitivní a trhy to také tak oceňují.

Z hlediska makroekonomických údajů jsme byli svědky
dalšího nepříliš optimistického týdne. I když koho zajímá nějaké makro… Vakcína
se blíží a pak je tu přece FED a centrální banky. „Ano, bude líp“ je slogan
vyjadřující nastavení a náladu na trzích. Zpět ke zprávám. Zápis ze zasedání
amerického FEDu odhalil, že centrální banka bude nadále podporovat ekonomiku až
do té doby, než překoná aktuální potíže. Zároveň také ze zápisu vyplývá, že se
centrální bankéři ve Spojených státech na svých zasedáních nevěnují myšlenkám
za záporné úrokové sazby a tento experiment je na americkém kontinentu prozatím
stále tabu. Američané nadále ve velkém přicházejí o práci. Potvrdil to i minulý
týden, když nově o podporu v nezaměstnanosti požádalo dalších téměř dva a
půl milionu Američanů. Oproti „peaku“ z počátku dubna se sice jedná o
citelný pokles, ve srovnání s historickými čísly je to ovšem stále hodnota
ohromná o řády převyšující čísla z krizových let tohoto tisíciletí.

Potěšily tak jen předběžné odhady vývoje ve výrobním sektoru
a sektoru služeb, které předčily očekávání. S ohlášenými čísly je ale
stejný problém, jak s většinou toho, co z „makroekonomické mašiny“
v posledních týdnech vypadne. Čísla lepší než „posledně“ a snad i lepší než
očekávání, z historického pohledu ale neporovnatelně slabá.

Že jsem příliš negativní? Možná ano. A možná to vychází i
z mého data narození na pomezí skupin označovaných jako „boomers“ a
generace X. Jak ukazuje obrázek, jsme právě my obecně největšími pochybovači
ohledně dalšího vývoje trhů.

Obrázek je zajímavým výsledkem nedávného průzkumu, který by možná neměl v poradenské branži zapadnout. Nyní je zřejmě mnohem složitější prodat investice právě mojí generaci, protože je jako jediná skupina výrazněji naladěna na medvědí notu. Třeba s mileniály by to mělo jít výrazně lépe.

Václav Pech, člen investičního výboru Broker Trustu