Co stojí za poklesem z minulého týdne? (Týden 42)

Za poklesem indexu je možno hledat ohlášené zpoždění vakcíny
proti nemoci covid-19 ze strany farmaceutického giganta Johnson and Johnson,
které mělo vliv na obchodování v první polovině týdne. Náladu naopak na
konci týdně vylepšil další z farmaceutických titánů, společnost Pfizer.
Ten naopak ve vývoji vakcíny výrazně pokročil a oznámil, že předpokládá
předložení svého produktu ke schválení již v průběhu listopadu. Schvalovací
proces pro zavedení nových farmaceutických produktů ve Spojených státech si
ovšem žádá také svoje a tak schválení v letošním roce, i v případě
hladkého průběhu, pravděpodobně očekávat nelze.

Investoři v uplynulém týdnu také bedlivě sledovali
vývoj jednání mezi republikány a demokraty ohledně stimulačního balíčku pro
největší světovou ekonomiku. Z vývoje, kterého jsme byli svědky,
pravděpodobně příliš nadšení nejsou. Dohoda je prozatím nadále
v nedohlednu a je pravděpodobné, že světlo světa neobjeví dříve, než po
prezidentských volbách.

Z makroekonomických dat vyhlášených v uplynulém
týdnu investory potěšily maloobchodní tržby, jejichž úroveň předčila očekávání
analytiků. Je zřejmé, že americký spotřebitel svoji ekonomiku nadále drží, věří
v ní a své náklady nijak dramaticky neomezuje. Naopak nepotěšil trh práce,
na němž se objevilo více nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti, než
se původně očekávalo.

Výhled globální ekonomiky vylepšil Mezinárodní měnový fond,
když nyní očekává letošní pokles jen na hranici 4,4 procenta, zatímco ve svém
minulém odhadu z června hovořil o více jak pětiprocentním poklesu. Fond se
zabýval také českou ekonomikou a zde nechal svoji původní prognózu beze změny.
V letošním roce predikuje propad o šest a půl procenta. Je ovšem otázka,
jak moc negativně do této prognózy vstoupí druhá vlna epidemie a na ní navázaná
vládní opatření, která právě zažíváme.

Z technického pohledu se hlavní americký index SP500
nachází po pondělním propadu na rozcestí. Jeho hodnota se dostala do blízkosti
padesátidenního průměru, který je brán jako významná hladina opory. Stejně tak
by z technického pohledu mohlo cenu podpořit i to, že trh vyklesal na
úroveň březnových maxim. Přesto ovšem hraje na trhu prim před blížícími se
volbami spíše opatrnost. Ta je patná z toho, že index již nějakou dobu tvoři
nižší high a k útoku na ně nemá patřičnou sílu.

Václav Pech, člen investičního výboru Broker Trustu